量贩零食专卖是指通过开设线下门店售予C 端消费者平价休闲零食 产品的经营模式。近两年量贩零食业态崛起，零食很忙、零食有 鸣、老婆大人、戴永红、赵一鸣、糖巢等代表品牌快速开店，其中 龙头零食很忙门店数量在2022 年突破2000 家，全国门店零售营业 额64.45 亿元。量贩零食专营店内通常有1000+ SKU，所售产品一 般包含盐津铺子、甘源食品、乐事等头部知名零食品牌及大量小牌 白牌，通常不掌握产品的生产端，在零食产业链中处于流通销售环 节，故可视为零售业态中的一种。

1 量贩零食业态概述：线下平价零食集合店，零售属性较强 ................................................ 5

2 零售渠道持续更迭，量贩零食乘势而起 ................................................................ 6

2.1 零售渠道变迁历史回顾：供需匹配效率提升是主旋律 ................................................. 6

2.2 量贩零食低价特征是货品流通效率提升的结果 ....................................................... 7

2.3 部分替代其他食品销售渠道，量贩零食市场空间仍广 ................................................. 9

3 极致效率比拼，区域龙头泛全国化突围中 ............................................................. 10

3.1 极致效率比拼，前端门店运营+后端供应链建设共同发力 ............................................. 10

3.2 区域品牌群雄并立，异地扩张存在难度 ............................................................ 11

3.3 规模化可增强价格优势，行业具备出现泛全国化龙头的潜在可能 ...................................... 13

4 投资建议 ........................................................................................ 14

5 风险提示 ........................................................................................ 14