2020 年7 月建筑A、H 股总体上涨，但A 股跑输大盘。我们预计在政策持续大力推动下，装配式钢结构建筑推广有望继续提速，产业链相关企业有望受益，推荐精工钢构、鸿路钢构，另外我们也建议关注部分二线标的，包括亚厦股份、华阳国际（未覆盖）、金螳螂等。另外随着基建投资增速有望上行、地方基建项目有望快速释放，我们看好建工建材检测企业的业绩表现，推荐国检集团。

中金建筑月度观点 ................................................................................................................................................................ 4

8 月行业观点：政策大力推进装配式钢结构建筑，看好产业链业绩表现 ........................................................................ 4

A 股8 月组合：精工钢构、鸿路钢构、国检集团 ............................................................................................................... 4

市场回顾 ............................................................................................................................................................................... 6

板块走势：7 月建筑A 股上涨、跑输大盘，H 股普遍上涨 ................................................................................................ 6

个股走势：7 月A/H 股建筑板块个股普遍上涨 ................................................................................................................... 7

月度数据观察 ........................................................................................................................................................................ 8

建筑业PMI：7 月建筑业PMI 同比增速继续上行，建筑业景气度较高 ....................................................................... 8

新签订单：前6 月同比增长9.7%，增速环比提升3.4ppt .................................................................................................. 9

装配式建筑需求跟踪：装配建筑用塔吊数量同比增长25.7%，环比增长6.1% ...................................................... 10

PPP 数据：6 月PPP 项目成交额同比增长16.2% ............................................................................................................. 10

地产数据：6 月新开工面积同比增长8.9%，竣工面积同比下降6.6% ...................................................................... 11

投资数据：6 月基建投资同比增长8.4%，环比下滑2.5ppt ........................................................................................ 12

融资数据：前7 月地方债净融资同比下降2.8%；专项债8-10 月有望迎来发行高峰 ........................................... 14

其他相关数据：6 月水泥、粗钢产量同比增速提升，重卡、挖掘机销量保持高增速 ........................................... 17