电池片十年走过5 代技术，设备升级推动产业化：光伏电池始于1953年，在经历了一百多年逐渐走向产业化发电，尤其近十年全球光伏装机迅速扩大，装机量由2010 年16.83gw 提升至110gw 左右。光伏电池片发展本质是技术驱动降本提效，早期铝背场技术市场一枝独秀，后来转化效率更高的PERC 电池迅速崛起，到目前PERC+、TOPCon、HIT 等各种高效电池技术百家争鸣。新型电池片技术的产业化往往需要关键设备工艺的突破和国产化来推动，展望未来光伏电池技术更迭，率先实现设备突破和国产化的设备厂商有望充分受益。

1. 关键设备突破，推动波澜壮阔的电池片技术升级史............................................................. 4

1.1. 光伏电池片10 年走过5 代技术 ................................................................................. 4

1.2. 多款技术竞逐下一代技术主流 ................................................................................... 5

1.3. 关键工艺设备突破，推动新技术产业化 ..................................................................... 6

2. HIT 有望成为下一代主流技术 ............................................................................................. 7

2.1. HIT 电池优势显著，或为下一代技术主流 ................................................................... 7

2.2. 群雄逐鹿HIT 产业化，2020 年或为产业元年 ............................................................ 8

2.3. HIT 产业化关键：设备降本+效率提升 ........................................................................ 9

3. HIT 设备国产化前夜，市场空间潜力巨大 .......................................................................... 10

3.1. 传统技术工艺繁杂，设备改造优化效率 ................................................................... 10

3.1.1. 铝背场（Al-BSF）技术 ...................................................................................11

3.1.2. PERC 技术 ..................................................................................................... 13

3.1.3. PERC+技术：SE 电池、双面PERC............................................................... 15

3.1.4. N 型电池技术：N-PERT、TOPCON ............................................................... 17

3.2. HIT 工艺去繁为简，镀膜设备为核心环节 ................................................................. 19

3.3. 设备市场空间潜力巨大，龙头公司将率先受益......................................................... 22

4. 推荐标的.......................................................................................................................... 23

4.1. 捷佳伟创：电池片产品线覆盖完整，技术路线多条布局........................................... 23

4.2. 迈为股份：丝网印刷设备龙头，HIT 核心技术不断突破 ........................................... 23

5. 风险提示.......................................................................................................................... 24