新能源大基地建设加速推进，电力空间平衡的需求和挑战增大。“十四五”期间， 九大清洁能源基地与风电光伏大基地规划装机6.65 亿千瓦和2 亿千瓦，预计跨 区跨省电力流将由2019 年的2.2 亿千瓦增大到2025 年的3.6 亿千瓦，其中跨 区电力流2.4 亿千瓦。截至2021 年底，九大清洁能源基地已建成3.04 亿千瓦， 以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目将在2022 年陆续并网 投产，西部和北部部分地区消纳压力加剧。

1、 新能源是现代能源体系的重要组成部分 ............................................................................. 7

1.1、 “两个替代”是碳中和路径基础 ............................................................................................................ 7

1.1.1、 碳中和背景下的电力发展趋势 .......................................................................................................... 7

1.1.2、 新能源占比提高加剧电力平衡和消纳问题 ........................................................................................ 8

1.2、 新能源大基地建设成为新能源重点工作 ............................................................................................... 10

1.2.1、 “十四五”清洁能源大基地规划 ....................................................................................................... 10

1.2.2、 沙漠戈壁等大型风电光伏基地规模增长 .......................................................................................... 12

1.3、 新能源供给消纳体系初见规模 .............................................................................................................. 14

1.3.1、 大基地项目外送、就地消纳相结合 ................................................................................................. 14

1.3.2、 大基地建设增大新能源消纳压力 ..................................................................................................... 14

2、 特高压骨干输电网络加速建设 .......................................................................................... 16

2.1、 特高压是新能源跨区电力输送重要通道 ............................................................................................... 16

2.2、 特高压输电技术介绍 ............................................................................................................................ 18

2.2.1、 特高压交流输电技术及其核心设备 ................................................................................................. 18

2.2.2、 特高压直流输电技术及其核心设备 ................................................................................................. 21

2.2.3、 特高压柔性直流输电技术及其核心设备 .......................................................................................... 24

2.2.4、 特高压输电技术成本比较 ................................................................................................................ 27

2.3、 特高压输送需求与投资规模预测 .......................................................................................................... 29

3、 投资建议 ......................................................................................................................... 35

3.1、 国电南瑞 .............................................................................................................................................. 36

3.2、 特变电工 .............................................................................................................................................. 36

3.3、 许继电气 .............................................................................................................................................. 37

3.4、 思源电气 .............................................................................................................................................. 37

4、 风险分析 ......................................................................................................................... 39