ry]国 内资本市场IT 行业成长空间广阔，集中度不断提升，利好龙头资本市场IT 企业。随着证券业营收规模以及资产管理机构管理规模的快速提升以及集中化趋势加强，也带动资本市场IT 行业收入规模和集中度的提升，利好龙头资本市场IT 企业，重点推荐恒生电子、长亮科技，受益标的包括顶点软件，赢时胜。

1. 全球资本市场IT 行业中卖方与买方各有千秋................................... 3

1.1. 全球卖方IT 市场规模为千亿美元级......................................... 3

1.2. 全球买方IT 市场规模为百亿美元级......................................... 5

1.3. 卖方IT 市场竞争格局分散，而买方更加集中......................... 6

1.4. 海外厂商注重通过并购实现扩张............................................... 9

2. 头部金融机构IT 建设与业务深度绑定............................................... 9

2.1. 摩根士丹利：以财富管理为IT 建设抓手................................. 9

2.2. BlackRock：Aladdin 平台具备全球影响力............................. 10

3. 大型金融IT 厂商多点布局，资本市场是其中一环..........................11

3.1. FIS：金融IT 头部厂商，资本市场IT 营收达24.4 亿美元...11

3.2. SS&C：强项在买方投资组合管理、组合会计和交易软件... 13

3.3. NRI：为日本金融行业构筑基础设施...................................... 15

3.4. Broadridge：由北美走向全球资本市场................................... 17

3.5. Finastra：拥有完善的资金和资本市场产品线........................ 18

4. 金融资讯数据服务商依托平台优势，发力资本市场IT 业务......... 19

4.1. Bloomberg：凭借彭博终端力推买方EMS、OMS................. 19

4.2. Refinitiv：布局买方EMS 产品................................................ 20

5. 中小型金融IT 厂商主打特色优势..................................................... 21

5.1. Fidessa：深耕卖方股票与衍生品交易..................................... 21

5.2. SimCorp：Dimension 在买方占据一定市场份额.................... 22

5.3. Charles River：同道富公司形成协同效应............................... 23

5.4. ITG：在买方EMS 上具备近30 年积累.................................. 24

5.5. Iress：为亚太、欧洲金融业提供IT 工具............................... 24

6. 投资建议............................................................................................... 25

7. 风险提示............................................................................................... 25