投资建议：中汽协口径卡车出口占比从21 年的8.2%提升至23 年1-9 月的18.1%，占比提升有助于提高销量稳定性及盈利能力。23 年以来， 卡车行业持续复苏，销量稳定性超预期，行业总库存健康且持续去化， 出口稳中有升，龙头公司有望释放较大业绩弹性。整车我们推荐产品市 占率有阿尔法、出口表现亮眼的福田汽车、中国重汽；零部件我们推荐 坚持同心多圆战略、国际化领先的潍柴动力（A/H），低估值高壁垒、盈 利和分红稳定性可期的威孚高科，品类拓张与国际化战略并举的天润工 业，建议关注一汽解放、富奥股份。

一、总量：9 月出口符合预期，俄罗斯重卡出口环比+23.7% ............................................ 5

二、出口流向：9 月卡车出口前三国家分别为俄罗斯、墨西哥、智利 ............................. 12

三、重点企业跟踪 ............................................................................................................. 19

四、投资建议 .................................................................................................................... 20

五、风险提示 .................................................................................................................... 20