国内金属普遍去库，价格有望上涨。据Wind，4 月LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价环比变化为-6.30%、-13.12%、-4.77%、-3.05%、
-5.47%、-0.34%。据SMM，4 月全国主流地区铜库存连续三周下降，较去年同期的33.16 万吨低22.1 万吨，且去年五一节前累库，今年节
前仍在去库。五一小长假前，铝下游开工小幅回升，河南、华南等地区下游补库且到货较少，国内铝社会库存周内大幅下降。建议关注：神火
股份、云铝股份、中国宏桥（H）、天山铝业、南山铝业、中国铝业（A、H）、铜陵有色、中国有色矿业（H）、紫金矿业（A、H）、西部矿业、驰宏锌锗、万顺新材、志特新材。

一、核心观点 ...................................................................................................................... 6
（一）基本金属：国内金属普遍去库，价格有望上涨 ................................................ 6
（二）贵金属：美国一季度经济萎缩，支撑金价上涨 ................................................ 8
（三）锂电材料：复工复产有望推动锂价上行........................................................... 8
（四）其他小金属：稀土价格下跌，部分供应商观望后市 ........................................ 8
二、有色金属行业4 月表现 .............................................................................................. 10
三、金属价格 .................................................................................................................... 13
四、宏观经济 .................................................................................................................... 20
五、重要公司公告 ............................................................................................................. 21
六、本周上市公司股东大会 .............................................................................................. 21
七、风险提示 .................................................................................................................... 22