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供需平稳降速,行业偿债高峰,房企分化加剧-2021年信用风险展望
2020 年,信用水平下滑的房企数量有所增加,“三道红线”对房企规模增速的严格管控将 促使竞争格局趋于稳定,债务负担合理的房企优势更加显著。2021 年房企境内债和海外债均面临偿债高峰,部分偿债规模较大的房企各类杠杆提升空间均较为有限,再融资压力较大;中小型房企在行业需求端下行和融资收紧的环境下,由于经营韧性相对不足,整体信用风险有所提升。