回顾上月的行情，军工板块大幅跑赢大盘及创业板。7 月22 日至8 月10日收盘，国防军工板块指数涨47.74%，上证综指涨9.34%，创业板指数涨12.82%。我们认为此次大涨的主要原因，是在诸多外部条件刺激的情况下，市场开始认可军工板块短期的改革后业绩变现、长期向上大方向确定性极强的逻辑。

上月行情回顾：板块大幅跑赢大盘及创业板 ....... 3

行业月度推荐收益率 ..... 4

三大因素推动军工行情可以持续 ...... 5

投资建议：推荐商业航天、空地主机、碳纤维 .... 7

看好商业航天企业作为产业新动能的发展前景 ............... 7

地面武器装备外贸全产业链存在较大超预期可能 ........... 7

航空产业链中的军用碳纤维军民用前景均可观 ............... 7

持续推荐国内战斗机换装和国企改革相关标的 ............... 8

国信证券投资评级 ....... 10

分析师承诺 ................. 10

风险提示 .. 10

证券投资咨询业务的说明 ............... 10