钢铁行业对实现碳达峰、碳中和目标至关重要。我国钢铁行业碳排放量占全国碳排放总量的15%左右，是国内碳排放量最高的制造业行业。从工艺流程来看，长流程生产工艺的二氧化碳排放要大大高于短流程工艺，国内长流程工艺粗钢产量占比接近90%，是造成钢铁行业较高碳排放强度的主要原因。

一、 钢铁行业对实现碳达峰、碳中和目标至关重要..................................................5

1.1 什么是“碳达峰”、“碳中和”？..................................................................................5

1.2 钢铁行业是国内碳排放量最高的制造业行业...........................................................6

1.3 长流程炼钢工艺是造成行业较高碳排放强度的主要原因...........................................7

二、 源头减量是实现碳减排的首要途径....................................................................8

2.1 压降粗钢产量或给普钢板块投资带来一波较好投资机会...........................................8

2.2 提高全废钢短流程工艺占比将带来相关配套耗材企业投资机会............................... 10

三、 产业升级是实现行业碳中和的终极路径...........................................................12

3.1 大力推动清洁能源炼钢....................................................................................... 12

3.2 提升绿色钢铁产品产能，从需求侧减少能源消耗................................................... 13

3.3 进一步提升行业集中度....................................................................................... 13

3.4 实现低碳冶金技术和碳捕获及封存技术的突破...................................................... 14

3.5 产业绿色转型升级长期利好龙头企业................................................................... 14

四、 投资建议........................................................................................................15

五、 风险提示........................................................................................................15