2020 年9 月我国社零总额当月同比增长3.3%，增幅较上月扩大2.8 个pct，回暖节奏较6-8 月有所加快。餐饮收入（-2.9%）跌幅继续收窄；饮料类(22.0%)、烟酒类（17.6%）、化妆品类（13.7%）、金银珠宝类（13.1%）表现亮眼。

1、9 月社零同比增长3.3%，饮料/烟酒/化妆品/金银珠宝类增幅居前 .......................... 3

2、投资建议 ......................................................................................................................... 8

3、风险提示 ......................................................................................................................... 8