品牌服饰：十一黄金周及换季驱动下，10 月纺服社零总额双位数增长1-10 月社会消费品零售总额同比下滑5.9%，降幅环比收窄1.3PCTs；纺服品类零售额同比下滑9.7%，降幅环比收窄2.7PCTs。10 月单月看，在冷冬预期叠加十一黄金周的驱动下，服装增速环比+3.9PCTs 至+12.2%，需求环比持续改善。上市公司层面亦呈现同样趋势，如终端恢复靓眼的太平鸟10 月终端仍延续较高增速，Q3 单季度零售端转正的海澜之家线下预计实现双位数增长。

板块表现 .............................................................................................................. - 4 -

行业数据 .............................................................................................................. - 5 -

品牌服饰：十一黄金周及换季驱动下，10 月纺服社零双位数增长 ............. - 5 -

棉纺制造：近期棉价回落趋稳，10 月纺企库存周转加快 ............................ - 9 -

行业公告&资讯 ................................................................................................... - 13 -

风险提示 ............................................................................................................ - 14 -

附录：图表 ........................................................................................................ - 15 -

投资评级说明 .................................................................................................... - 16 -