行情回顾：5 月传媒板块下跌4.36%，同期上证指数、创业板指、 沪深300 分别下跌3.57%、5.65%、5.72%，传媒板块排在中信一 级行业单月涨跌幅第16 名。细分子版块中其他文化娱乐单月上涨 10.29%，信息搜索与聚合上涨1.99%，其余子板块全部下跌，其 中互联网影音视频、影视、动漫子板块的单月下跌幅度均在10%以 上，跌幅相对较大。

1. 5 月投资建议 .................................................................................................... 5

1.1. 行业观点 ........................................................................................................................... 5

1.2. 重点关注公司估值表 ......................................................................................................... 6

2. 5 月行情回顾 .................................................................................................... 7

2.1. 行情回顾 ........................................................................................................................... 7

2.2. 估值水平 ........................................................................................................................... 8

3. 5 月要闻 ........................................................................................................... 8

4. 行业月度数据 ................................................................................................. 10

4.1. 电影市场 ......................................................................................................................... 10

4.2. 影视剧市场 ...................................................................................................................... 13

4.3. 综艺节目市场 .................................................................................................................. 14

4.4. 游戏市场 ......................................................................................................................... 14

4.5. VR/AR 市场 ..................................................................................................................... 15

4.6. 广告市场 ......................................................................................................................... 16

5. 风险提示 ........................................................................................................ 17