供给格局至2023 年发生较大变革，中国将逐步取代马来西亚成为全球的手套生产国家。2020 年由于新冠肺炎病毒在全球范围蔓延，一次性手套需求爆发性增长，增速显著提升。马来西亚及中国的主要手套生产企业纷纷展开大规模扩产计划，供给格局在2023 年前将发生重大变革。2019 年前，马来西亚三家生产企业合计份额27%，超过国内主要生产企业市占率总和。随着国内企业大幅扩产，预计2023 年后，英科医疗有望超过顶级手套公司成为全球市场份额最大的手套生产企业，我们预计市场份额将超过20%。行业集中度提升，2019 年前CR8 约43%有望提升至2023 年CR8 72%，考虑金发科技的话CR9 76%。

1.一次性手套行业格局迎来大变革 ........................................ 7

1.1 新冠肺炎疫情背景下一次性手套需求快速提升 ....................................... 7

1.2 手套需求增长带动企业扩产，国内厂商市场份额提升 ........................ 11

2.新冠肺炎导致行业供需失衡，产品价格暴涨推动利润提高 14

2.1 丁腈手套需求大幅增长，供不应求致使价格持续上升 ........................ 14

2.2 主要原材料价格目前已基本稳定 .............................................................. 17

2.3 一次性手套价格持续上涨，行业利润率大幅提升 ................................. 18

3.投资建议及风险提示 ........................................................ 20

3.1 马来西亚：两家全球龙头企业持续稳步发展 ......................................... 21

3.1.1 顶级手套公司：全球最大的一次性手套制造商........................... 21

3.1.2 贺特佳控股：世界级合成橡胶手套制造商.................................. 24

3.2 中国：英科医疗扩产势头强劲，中红医疗蓄力上市 ............................. 26

3.2.1 英科医疗：国内一次性手套生产龙头企业.................................. 26

3.2.2 蓝帆医疗：全球主要的PVC 手套生产企业................................ 28

3.2.3 中红医疗：国内目前产能规模较大的一次性手套生产商之一...... 30

3.2.4 金发科技：改性塑料龙头，进军手套领域带动医疗健康业务业绩持续增长......................................... 32

3.3 风险提示....................................................................................................... 34