白酒：趋势向好，增长分化。1）高端酒：春节动销良好，节后价盘整体稳定。2023 年春节高端酒动销较优，消费回补趋势明显，顺利完成目标。从销售情况来看，高端酒行业Q1 预计实现双位数增长，价盘上节后茅五泸价盘回暖加速，预计后续随着经济发展持续向好。2）次高端：压力持续释放，宴席表现亮眼。汾酒基本面稳健，由于12月场景缺失导致库存较高，以酒鬼酒、水井坊为代表的次高端企业当前仍处于库存去化阶段，当前宴席市场表现亮眼，未来可期；3）地产酒龙头：消费升级持续，产品矩阵优化。古井贡酒春节动销良好，古8 及以上产品占比持续提升，为公司营收提供主要增量；洋河梦6+站稳600 元以上次高端价格带，水晶版和天之蓝在春节期间动销同比增长明显；今世缘新春大会战的圆满完成增强公司决胜百亿的信心；口子窖于2 月21 日推出新品“兼系列”，当前老产品已开始停货；迎驾贡酒春节洞6 放量，带动公司营收高速增长；金种子酒于2 月22 日上市，渠道利润丰厚，经销商代理热情高。