近期以来新冠疫情反复，使得全球经济的修复预期仍有一定的不确定性。鉴于此，我们认为货币政策和财政政策会保持稳定积极，资本市场的流动性会保持稳定。在此基础上，我们上调盈利预测，预计2021 年至2023年的EPS 分别为11.85/14.03/16.97 港元，维持51 倍的PE 目标倍数，对应2021 年的目标价为604 港元。

战略与估值：从交易业务到非交易业务 ....................................................................... 4
市值与估值：与战略协调一致 .............................................................................. 4
行业战略路径：从交易业务到数据业务 ............................................................... 5
伦交所：交易与数据的结合 ......................................................................................... 7
伦交所战略路径：从交易业务到数据业务 ............................................................ 7
战略逻辑：交易与数据的结合 .............................................................................. 9
投资建议 .................................................................................................................... 11
风险提示 .................................................................................................................... 11
国信证券投资评级 ...................................................................................................... 12
分析师承诺 ................................................................................................................ 12
风险提示 .................................................................................................................... 12
证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 12