2025年股票市场延续强势，交投活跃度大幅回升。1）2025年前三季度市场日均股基交易额为18723亿元，同比增长109%。2025年前三季度沪市投资者平均每月账户新开户数为247万户，同比增长46%。2）截至2025年三季度末，融券余额为158亿元，同比增长66%。2025年前三季度平均维持担保比为270%，较2024年提升22pct，保持在较高水平。3）监管指引下 IPO 持续收紧，再融资边际好转。2025年前三季度共发行119家IPO，募资规模773亿元，同比分别增长61%及16%，平均每家募资规模6.5亿元，同比增长40%。IPO项目撤否率大幅下降。2025 年前三季度再融资募集资金7981亿元，同比增长 573%。4）债券发行规模稳中有增。2025Q1—3券商参与的债券发行规模为12.1万亿元，同比增长22%。5）权益市场波动上行，同比大幅改善；债券市场表现较弱。25Q1—3万得全A指数+26.43%，去年同期+8.25%；中债总全价指数 25Q1—3下跌2.19%，去年同期+2.70%。6）权益类公募基金发行回暖，债券类基金规模大幅减少。25Q1—3股票+混合类公募基金发行规模4326亿份，同比+184%；债券型基金发行规模为3850亿份，同比下滑43%。