核心观点：社区团购市场规模超万亿，行业短期竞争激烈亏损较大，但商业模式已被验证可以跑通，长期看可为平台方在获客、收入、利润等多方面提供显著价值。拼多多与美团首次正面交锋，拼多多资源禀赋优异，依托电商主站在流量与供应链上具备优势；美团强在组织管理，具备各环节精细化运营与快速迭代能力，在社区团购这个利润率很薄且尚无终局模式的行业更具重大意义。我们判断社区团购将形成2-3家全国性寡头垄断的行业终局，看好拼多多、美团共同成为最后赢家。

一、社区团购万亿市场规模，商业模式可行性已被验证

二、预计1~2年后竞争趋于缓和，形成寡头垄断格局

三、多多买菜VS美团优选全面对比分析

四、投资建议：持续推荐社区团购平台巨头拼多多、美团