投资建议：目前国内头部IDC 企业EV/EBITDA（2021E）已基本回到20X 附近，其中万国数据、秦淮数据、世纪互联、数据港为22、20、12、10X，市场悲观预期已充分price in。近期互联网反垄断政策监管、《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023 年）》的颁布均有助于国内IDC 行业中长期健康、有序发展，以及头部IDC 企业的相对份额提升。我们看好国内IDC 板块的长周期市场需求、供需结构，以及头部厂商持续领先的可能，同时国内云厂商CAPEX 的反转亦将构成短期股价上行重要催化剂，建议结合项目资源、专业运营能力、客户基础、融资能力等核心维度，择机配置国内一线的IDC 企业，持续推荐万国数据、秦淮数据、数据港、世纪互联、宝信软件、光环新网、科华数据等。