疫情扩散白酒动销略受影响，对Q3 白酒动销谨慎乐观。白酒板块受情绪扰动较多，行业基本面依然稳健。近期白酒白块大幅调整，我们分析主要原因如下：一是市场担忧白酒行业遭政策打压；二是担忧疫情扩散对白酒中秋动销造成不利影响，三是前期茅台批价阶段性快速冲高引发市场对行业风险的担忧。

1 市场行情回顾 ........................................................................................................... 4
2 行业估值 .................................................................................................................. 6
3 行业观点 .................................................................................................................. 7
4 行业数据跟踪 ........................................................................................................... 8
5 行业与公司资讯 ..................................................................................................... 10
5.1 行业新闻跟踪 .......................................................................................................... 10
5.2 公司动态跟踪 .................................................................................................................... 11
6 主要风险提示 ......................................................................................................... 13