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商贸零售行业：用户保持领先，持续加码百亿补贴－21Q1财报解读
21Q1 拼多多营业收入达 222 亿元，同比增长 239%；Non-GAAP 归母净利润为-19 亿元，亏损同比收窄 40%。用户保持领先，销售稳健增长。品牌积极入驻，货币化率提升。经营杠杆优化，战略投入增加。拼多多在用户规模和增长方面仍保持领先优势，但用户流量已见顶，提高 用户粘性成为可持续增长的关键。
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