本周（2020.9.28-2020.10.9）化工（申万）行业指数涨幅为3.33%，创业板指数涨幅为5.22%，沪深300 指数上涨2.43%，上证综指上涨上涨1.64%，化工（申万）板块领先大盘1.69 个百分点。2020 年初至今，化工（申万）行业指数上涨23.41%，创业板指数上涨48.65%，沪深300 指数上涨14.27%，上证综指上涨幅度为7.28%，化工（申万）板块领先大盘16.13 个百分点。

1. 投资观点 ........................................................................................................ - 6 -

2. 化工板块整体表现 .......................................................................................... - 8 -

3. 化工板块个股表现 .......................................................................................... - 8 -

4. 本周重点新闻及公告：化工行业三季报前瞻 ................................................. - 9 -

4.1 受疫情影响，开工率V 型反转 ............................................................... - 9 -

4.2 化工行业盈利能力分化，亏损面普遍加大 ........................................... - 10 -

4.3 受疫情影响，子行业景气不一，龙头强者恒强 ................................... - 12 -

4.3.1 化肥行业：复合肥价格底部向好 ..................................................... - 12 -

4.3.2 化纤行业：涤纶行业影响较大，粘胶短纤底部向好 ....................... - 12 -

4.3.3 氯碱行业：烧碱持续下滑，PVC 触底反弹 ........................................ - 13 -

4.3.4 炭黑行业：底部向好 ........................................................................ - 14 -

4.4 2020 年Q1-3 化工品价格变动汇总...................................................... - 15 -

4.5 2020 年Q1-3 化工三季报业绩展望...................................................... - 18 -

4.6 重点公告 .............................................................................................. - 19 -

5. 产品价格及价差变动分析 ............................................................................. - 25 -

6. 风险提示 ...................................................................................................... - 36 -