SW 农林牧渔行业有41 家公司公布了业绩预告，合计14 家企业预计归母净利润实现同比正增长，占比39.5%，其中，4 家企业同比增速上限
超过100%，5 家企业同比上限增速在50%-100%之间。2021 年Q4 板块性看多生猪养殖板块，同时继续重点推荐种业板块。对于生猪板块，我们认为猪周期有望提前反转，生猪板块Q4 或迎绝地反击。

业绩预告汇总：周期如期下行，行业加速分化 ............................................................. 4
业绩前瞻：生猪业绩承压，种业拐点向上 .................................................................... 5
生猪养殖：21Q3 猪价跌幅超预期，板块性业绩承压 ........................................... 5
饲料：继续看好海大集团，熵减进化持续成长 ..................................................... 6
家禽：禽价处于低位，核心关注消费 ................................................................... 7
种业：板块性业绩回暖，周期与成长共振 ............................................................ 7
宠物：行业beta 显著，情绪或超预期 ................................................................. 8
投资建议：重点布局种业板块，自下而上拥抱成长 ..................................................... 9
国信证券投资评级 ...................................................................................................... 12
分析师承诺 ................................................................................................................ 12
风险提示 .................................................................................................................... 12
证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 12