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房地产行业:从去杠杆到稳杠杆-3月社融及居民信贷数据点评
3 月社融同比多增,环比企稳增长,信贷改善是主要支撑。3 月新增社融53800 亿元,同比多增7235 亿元,正向贡献因素主要包括:1)人民币贷款新增39502 亿元,同比多增7211 亿元;2)未承兑银行汇票新增1790 亿元,同比多增1503 亿元。 信贷的扩张集中在中长期信贷的改善,从部门上看,居民户短期信贷、中长期信贷与企事业单位信贷均有增长,同比多增分别为2246 亿元、2613 亿元与2200 亿元。可见,社融同比多增的主要贡献因素是信贷,而信贷的改善是多方位的(包括居民户、企事业单位信贷改善)。