从消费角度来看，国内线上线下销售逐渐恢复，加之消费 政策出台，行业马上迎来 618 年中大促销，行业产销量稳步回归常态。 分板块来看，白电板块进入销售旺季，加上新能效等级即将实施，行 业加速清库存及加大促销力度，行业格局稳定，龙头强者愈强，建议 关注行业龙头格力电器、美的集团及海尔智家；厨电板块当前估值低 位徘徊，地产竣工持续回暖，加之政策的刺激，将带动估值率先于基 本面迎来修复，我们认为随着疫情逐步得到控制，竣工回暖的趋势仍 将延续，建议关注工程渠道占据龙头地位的老板电器及渠道布局完善 的华帝股份；小家电板块线上销售依旧高增长，板块高景气度有望持 续，建议关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器。维持行业“同步大市” 评级。

从消费角度来看，国内线上线下销售逐渐恢复，加之消费政策出台，行业马上迎来 618 年中大促销，行业产销量稳步回归常态。分板块来看，白电龙头具备长期配置价值， 厨电板块有望迎来基本面修复，小家电板块高景气度有望持续。