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烟草行业八问八答: 政策、技术与需求的三重博弈
进攻方面,烟草公司通过区域和品类多元化持续推动EPS增长,具有较高成长性;防守方面,烟草具有刚性消费和重复消费的特征,价格弹性极低,逆周期属性强。将奥驰亚与可口可乐进行对标,两者均为长周期消费成长股,通过高定价权与产品优化组合推动EPS增长,实现穿越周期发展。