本周家具板块延续反弹行情，造纸板块下跌。本周，上证综指下跌 1.06%， 轻工制造指数下跌 1.11%，跑输上证综指 0.06%，在申万 28 个版块中排 名第 15。轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为：家用轻工Ⅱ （+0.15%）、包装印刷Ⅱ（-1.79%）、造纸Ⅱ（-2.85%）。上周板块成交量 上升 177.76 万手，周环比 5.03%。个股方面，珠江钢琴（+10.67%）、美 盈森（+10.21%）、合兴包装（+10.09%）涨幅靠前；太阳纸业（-11.54%）、 玖龙纸业（-8.97%）、吉宏股份（-8.96%）跌幅靠前。

1. 小店招大威力，隐形冠军的共同之选.........6

1.1 店招模式的分布及特点.............6

1.2 晨光、公牛的品牌店招之路.....8

1.3 店招带动销售的深层原因.......10

2. 本周行情回顾：轻工板块上涨.....12

3. 重要行业新闻：国务院调整美国部分进口商品关税...........16

3.1 包装印刷：玖龙四大基地原纸再降 100-200 元/吨.....16

3.2 家具：一季度家具行业销售同比下滑............16

3.3 其他：国家发改委公布《禁止、限制生产、销售和使用的塑料制品目录（征求

意见稿）》....17

4. 重点行业数据更新...........18

4.1 家居：疫情影响地产成交冷淡..........18

4.2 造纸&包装：废纸价格反弹.22

4.3 汇率跟踪：人民币兑美元略升值......24

4.4 珠宝：黄金价格上涨............25

5. 重要公司公告：晨光/顾家披露年报 .........26

6. 风险提示.............38