物联网行业蓬勃发展，除了模组以外，平台也处于高成长赛道，行业规模将超 万亿元。纵观国内外物联网模组厂商的布局，我们判断领先的物联网模组厂商 在2-3 年或都将搭建平台能力，形成“端+云”的布局，提升自身毛利水平和护城 河。同时从长期来看，物联网平台也将为模组厂商提供一个新的增长动力。

物联网平台：分为DMP、CMP、AEP、BAP 四大赛道...................................................... 1

核心价值：承上启下，提升产业链整体价值 ..................................................................... 1

平台细分：四大类型，协同支撑产业变革 ......................................................................... 1

行业现状：行业高速成长，竞争寡头态势共存 ................................................................. 2

市场规模：机构预计行业整体维持39%高速增长，平台层规模超万亿元 ......................... 2

竞争情况：竞争和寡头态势共存，水平化和垂直化相互渗透 ............................................ 4

产业展望：产业链加速融合，模组厂商布局平台成必然趋势 ........................................... 8

发展趋势：业务链条不断延伸，向综合化物联网平台进军 ............................................... 8

模组商走势：海外Sierra/Telit 转型平台成果显现，国内模组平台化发展成为必然趋势 ... 8

风险因素 ......................................................................................................................... 12

投资建议 ......................................................................................................................... 12

投资策略.......................................................................................................................... 12