从教育行业市场空间=适龄人数*渗透率*客单价的测算公式来看，人口数量是 决定市场空间的重要变量。在少子化浪潮袭来的大背景下，我们通过划分不同教育 阶段以研究新生人口变化对教育行业的影响，重点从适龄人口、渗透率及客单价三 方面的变化挖掘人口红利逐渐消失下教育行业的未来发展途径。

导语... 5

1. 2019 年出生人口 1456 万，预计持续低迷 ...... 5

1.1 中国人口变动情况：第四轮婴儿潮消失，出生人口整体下滑...... 5

1.2 生育情况演变：生育率走低，育龄妇女规模逐年下滑，出生人口情况持续低迷.. 6

1.3 人口结构性差异：大城市新生儿数量稳定增长.. 8

2.人口结构变动与教育行业展望 ............ 9

2.1 托育早教：早幼教适龄人口基数庞大，渗透率提升推动市场扩容............ 9

2.1.1 托育：渗透率提升推动市场扩容，预计 2019 年市场规模约为 930 亿......... 9

2.1.2 早教：渗透率预计持续提升，预计 2019 年早教市场规模约 870 亿........... 12

2.2 K12 教育：校内教育存结构性机会，校外培训整体需求坚挺.... 14

2.2.1 校内教育：整体学校扩张需谨慎，关注移民城市民办学校机会... 14

2.2.3 校外培训：需求稳固行业地位，渗透率提升推动市场成长.......... 16

2.3 高等教育：2035 年前适龄人数持续增长，“量+价+渗透率”共同驱动..... 20

3.海外对标：少子化浪潮下日韩教育行业演进  21

3.1 日本教育演变经验 ..... 22

3.1.1 托育需求庞大，仍有巨大空间... 22

3.1.2 适龄人口长期下降冲击 K12 校内供给，刚需促校外学科辅导持续增长.... 23

3.1.3 教学需求萎缩下私立高校首当其冲，“调整学科+海内外扩招”应对危机... 24

3.2 韩国教育演变经验 ..... 25

3.2.1 学前教育：政府重视程度高，财政投入保障幼儿教育机会........... 26

3.2.2 义务教育普及化，升学竞争成课外补习强劲推力............. 27

3.2.3 高等教育供给过剩，高校以吸收国际化学生维持正常运行........... 28

3.3 日韩教育行业演变的启示：回归教育本质，多元化布局............ 29