产业高频月度观察。1）通胀。截至6 月30 日，生猪产能持续去化， 猪价上行至24.10 元/公斤；鸡肉、牛肉、羊肉价格下跌；蔬菜价格上 涨，水果价格下降。2）工业。6 月高炉开工率和各产能焦化企业开工 率均下行，螺纹钢价格下行，库存增加；铜价上行，库存回落。3） 消费。汽车批发和零售同比增速大幅回升，电影票房收入回升。4） 地产。30 城商品房成交面积回升，百城成交土地面积环比回落。

1 核心观点 .................................................................................................................. 4

2 产业高频月度观察.................................................................................................... 5

2.1 通胀 ........................................................................................................................................................... 5

2.2 工业 ........................................................................................................................................................... 5

2.3 消费 ........................................................................................................................................................... 6

2.4 地产 ........................................................................................................................................................... 7

3 金融市场月度观察.................................................................................................... 7

3.1 股票市场 .................................................................................................................................................. 7

3.2 债券市场 .................................................................................................................................................. 8

3.3 大宗商品 .................................................................................................................................................. 9

4 宏观政策月度观察...................................................................................................11

4.1 货币政策 ................................................................................................................................................ 11

4.2 政策动态 ................................................................................................................................................ 12

5 风险提示 ................................................................................................................ 13