高血压是常见慢性病，肾神经阻断疗法（RDN）有望开启治疗新纪元。高血压是我 国常见慢性病、患者基数庞大，另外高血压水平与心血管风险呈正相关关系、是脑 卒中、冠心病、心力衰竭等疾病的重要风险因素，有效防治刻不容缓。根据弗若斯 特沙利文资料，2019 年全球用于治疗高血压的医疗开支约为4000 亿美金，造成了 严重的疾病负担。目前高血压治疗主要有生活方式干预、药物治疗和非药物治疗三 种方式，药物治疗仍是目前最主要的治疗手段，但由于药物依从性等问题、患者血 压水平仍未得到较好的控制，并且一些难治性高血压患者服用多种药物后，血压仍 然难以达标。在此背景下，非药物的介入器械性治疗如肾神经阻断疗法（RDN）为 治疗高血压提供了新的思路和希望。相比于药物治疗，RDN 具有低侵入性、手术副 作用少、长期有效、全天降压等优点，随着技术逐步成熟、提供高血压补充治疗方 案，潜在需求旺盛。根据弗若斯特沙利文预测，2030 年中国肾神经阻断产品市场规 模将达到人民币105 亿元，发展前景广阔。

一、高血压是常见慢性病，肾神经阻断疗法（RDN）有望开启治疗新纪元 ..... 4

1.1、国内高血压人群基数庞大，临床治疗需求空间大 ....................................................... 4

1.2 肾神经阻断术替代传统药物治疗优势显著，潜在发展空间巨大 .................................... 6

二、RDN 疗法临床研究一波三折，峰回路转有望带来发展拐点 ..................... 8

2.1、RDN 曲折发展路，2014 年跌落谷底，2020 年重见曙光 ........................................... 8

2.2、峰回路转，有望迎来发展机遇 .................................................................................. 11

2.2.1、RDN 临床研究开始回暖，研发进展不断 11

2.2.2、美敦力产品提交FDA 认证，行业有望迎来发展拐点 13

2.3、多个共识密集发布，有望迎来RDN 时代 ................................................................. 15

三、RDN 疗法技术壁垒高，国内外尚未有成熟产品推广应用 ....................... 16

四、投资建议 ............................................................................................... 19

风险提示 ...................................................................................................... 19