板块整体来看，Q2由于疫情需求受损，大众面方面叠加前期成本高位，二季度业绩呈现一定的压力，白酒需求刚性、餐饮产业链较快修复，业绩相对较好，随下半年经济+疫情环比修复，下半年可乐观看待。5月中下旬开始疫情好转、管控政策逐步放宽，各地端午宴席场次同比增长已有验证。板块内部来看，Q2高端酒需求刚性受损小，业绩平稳、确定性强，次高端普遍环比降速，主要系宴席受限，前期库存低、全国化扩张的酒企业绩更强。在当前位置，我们认为多数酒企已反弹至2月疫情前的位置，前期估值超跌已有明显修复，下半场核心驱动主线在于真实消费需求+政策刺激+中报业绩，我们认为普遍估值合理的背景下，下半年经济复苏将率先利好高端消费，高端酒具备更强投资价值，首推贵州茅台、泸州老窖，次高端预计中秋宴席回补较多，推荐舍得酒业，建议关注山西汾酒、酒鬼酒。