1-7 月我国国债净融资额3790.51 亿元，仅完成全年新增融资额度的14%；新增地方政府一般债券5298 亿元，达到全年新增一般债券额度的65%；新增地方政府专项债券13546 亿元，专项债发行进度仅为37%。1-7 月WIND 口径城投债净融资额11864 亿元，低于去年水平。上半年政府性基金收入保持高增速，假设今年全国政府性基金收入两年复合增长率为8.5%，则全年政府性基金收入将达到99494.35 亿元。

1. 国家预算内资金：下半年支出空间充足.............................................................................................................................................3
2. 自筹资金：结构调整，由政府性基金支出比例将上升 ..................................................................................................................6
2.1. 政府性基金：下半年专项债券将放量.............................................................................................................................................6
2.2. 债券类：城投债管控趋严 ...................................................................................................................................................................8
3. 预计今年全年基建投资增速6.7% ...................................................................................................................................................... 10
4. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 11