本月观点：基于回撤幅度大、业绩利空释放及政策与基本面博弈窗口临近，近期板块反弹，短期地产关注度升温催化主要源于：1）深圳国 资全面介入万科管理，为万科提供融资等支持，提升市场信心及板块情绪；2）节后核心城市逐步回温；3）科技板块大幅上涨叠加政策与 基本面博弈窗口临近，相对滞涨的地产投资性价比凸显。当前楼市量价较高点已明显回落，叠加首付及利率下调，居民置业门槛已大幅改 善，尽管存量库存较高、房价及收入预期仍制约楼市表现，但我们认为市场急跌已过。随着更多高得房率、高品质好产品入市，或带来部 分需求由二手房市场回流至新房市场，带来好产品市场率先企稳，短期重点关注3月楼市表现。个股建议关注：1）历史包袱较轻、库存结 构优化房企如中国海外发展、华润置地、绿城中国、招商蛇口、建发国际集团、滨江集团、越秀地产、保利发展等；2）估值修复房企如 万科A、金地集团、新城控股等；3）同时建议关注经纪（贝壳）、物管（中海物业、保利物业、招商积余）、代建（绿城管理控股）等细 分领域头部企业。