高增长仍在延续，精细化管理逐见成效：2020年20家主流上市物企整体营收同比增长44%，归母净利润同比增长75.8%，较2019年提升2.4个、24.5个百分点；其中前五大物企营收合计占比提升至61%，大型物企并未因规模扩大而增速放缓。降本提效及社保减免背景下，2020年物企整体毛利率同比提升2.6pct至27.4%，管理费用率同比降0.7pct至8.5%。展望未来，行业格局分散、资本加持等因素推动下，大中型物企普遍设定较高业绩增长目标，预计主流物企高增长仍将延续。

01 高增长仍在延续，精细化管理逐见成效

02 非住及市场化拓展提速，收并购如火如荼

03 社区增值量变积累，持续探索新模式

04 投资建议