教育子赛道政策梳理：通过对《民促法实施条例》、“双减政策”的详细复盘，可知政策对社会资本参与职业教育行业建设持鼓励态度，同时也对民营资本参与学前教育&义务教育阶段&K9 课外培训发展有着明确约束。按照政策监管严格程度：1）K9 课外培训：不再审批新的面向义务教育阶段/普通高中阶段的学科类校外培训机构，同时切断一切资本化路径。现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。2）义务教育阶段K9 学校+学前教育：限制兼并收购、取缔协议控制的合法性（面临业务剥离或退市）。3）民办高教+高中：并购担忧消除，允许合理合法的关联交易，态度友好。4）职业技能培训：鼓励国有+民办资本共同介入，未受到明确监管影响。