光伏行业进入平价时代，将与传统能源展开全方位的竞争。光伏行业平价时代已经到来，未来一段时间我国光伏行业将进入深度调整期，低效高价产能将逐步淘汰，质优价低产能加快占领市场。平价上网必将驱动光伏相关企业不断深化技术创新，提升自身市场竞争力和行业话语权，推动整个光伏行业加快走上高质量发展之路。

1 平价时代光伏市场需求释放节奏加速...............1

1.1 利好政策密集出台，引导光伏行业持续健康和高质量发展......................1

1.2 光伏行业面对疫情表现出良好的韧性，2020 年发展态势相对稳定.........2

1.3 预计2021 年国内光伏市场反弹，国外市场多点开花...............................3

2 光伏行业产业链结构性机会突出，重点关注硅料、玻璃......................................4

2.1 硅料整体产量增长缓慢，价格仍将维持高位............................................. 4

2.2 大尺寸是硅片未来的技术方向.............. 6

2.3 PERC/PERC+仍是当前主流，异质结电池将成为下一代主流技术.............9

2.4 组件出货同比增长，垂直一体化厂商卡位优势赛道...............................13

2.5 关注逆变器市场的结构性变化............ 14

2.6 玻璃短期内仍是最受益的辅材环节.... 15

3 新车型刺激新能源汽车销量，中游厂商迎来发展机遇........................................16

3.1 国内新能源汽车韧性十足，后市可期 16

3.2 全球电动车销量有望保持年化40-50%的增速快速放量..........................19

3.3 中游材料厂商加速融入全球产业链.... 20

4 补贴效应弱化，铁锂车型产销回暖.................21

4.1 补贴持续退坡，铁锂经济优势明显.... 21

4.2 磷酸铁锂电池装机量占比回升............ 22

4.3 磷酸铁锂新车型密集推出，需求端带动磷酸铁锂销量增长...................23

5 重点公司...... 26

隆基股份：持续扩张的一体化光伏龙头........................................................... 26

通威股份：硅料中期供应格局偏紧，公司享受成本优势...............................26

阳光电源：逆变器格局变化的受益者........ 27

宁德时代：持续扩产，动力电池王者........ 27

亿纬锂能：动力电池与消费电池多点开花 27

恩捷股份：隔膜龙头地位稳固，持续放量和降本........................................... 28

德方纳米：铁锂原材料龙头，享受市场扩大红利........................................... 28