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轻工制造行业:把握结构性复苏,优选消费升级、布局价值白马-轻工消费2023年中期策略
把握结构性消费升级。1)聚焦价格敏感度低、顺应需求变化趋势的消费品:百亚股份顺应大健康的消费趋势,近年产品片单价年均同比提升个位数百分比;公牛集团近年推出轨道插座、无主灯产品,2022 年电连接/智能电工照明均价分别提升5%/11%;登康口腔2019-2022 年牙膏品类单价CAGR 为3.0%;中顺洁柔油画、Face、Lotion 等高端产品占比持续提升。2)聚焦强功能、低渗透的品类拓展:明月镜片2018-2021H1 综合镜片产品单价CAGR 为18.3%,离焦镜产品持续受益于渗透率提升、国产替代加速;博士眼镜重视离焦镜、成人渐进镜片产品销售,2016-2020 年镜架、镜片产品销售均价CAGR 均为10%。
