4 月海外疫情影响逐步减弱，沪深300 指数全月上涨146.95 点，涨幅6.1%，通信（申万）指数上涨44.27 点，涨幅1.9%，弱于大市。TMT 板块4 月全面上涨，电子、计算机幅度最大，通信最小。4 月份总体微涨，部分板块比较突出，其中信息安全、云计算、光器件板块表现亮眼。通信板块4 月通信板块PE 上涨，PB 下跌，总体估值处于近一年低位。

4 月行情回顾：通信板块波动较大，整体小幅上涨 ...................................................... 4

4 月通信板块重点推荐组合表现 ........................................................................... 4

4 月通信板块微涨1.9%，弱于大市 ..................................................................... 4

4 月通信板块PE 上涨，PB 下跌 ......................................................................... 5

一季报总结：受疫情影响全面下滑，云计算板块豁免 .................................................. 6

一季报公募基金持仓：略有下滑，前二十变动大 ......................................................... 7

工信部再出政策，切实推动物联网更换升级 ................................................................ 8

中美5G 标准合作有所促进，持续关注5G 投资机会 ................................................... 8

投资建议：关注聚焦5G、云计算和物联网板块 ........................................................... 9

风险提示 ...................................................................................................................... 9

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 12

分析师承诺 ................................................................................................................ 12

风险提示 .................................................................................................................... 12

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 12