板块持续波动，细分方向分化明显。今年以来，环保板块整体呈现不断 波动、稳中有升的态势，各细分板块相对沪深300 均有大幅领先。随着 碳达峰行动方案的明确，“减污降碳”协同发展的不断推进，碳减排、 减量化与资源化将是贯穿未来较长时间的投资主线，重点关注碳减排、 垃圾焚烧发电、危废资源化、污水资源化、基础设施公募REITs 等五方 面的投资机会。

1 板块持续波动，细分方向分化明显............................................................................................................................... 1

2 固废板块：需求旺盛，经营现金流持续优化............................................................................................................... 2

3 水务板块：成本上升致毛利下降，关注处理费提高带来的弹性 ............................................................................... 6

4 信息化板块：碳中和蓝海，把握板块发展机遇 ........................................................................................................... 8

5 风险因素 ........................................................................................................................................................................ 11