博纳影业是行业知名的全产业链布局的电影集团公司。公司是国内首家从事电影发行业务的民营企业，自2003 年成立以来深耕影视行业，不断向产业链上下游延伸。2003 年，博纳携手保利全资子公司东方神龙合资成立北京保利博纳电影发行公司，开始向上游投资制作布局，2010 年，公司成功登陆纳斯达克，成为了中国第一家在美IPO 的影视公司，同年公司开始大力拓展影院业务。2019 年，公司获得《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》后的首块院线牌照，开始进入院线业务。

1. 公司概况：全产业链布局的电影集团公司........................................................................... 4

1.1. 历史沿革：以发行为核心，各业务协同，全产业链布局............................................. 4

1.2. 股权结构及管理层：多个机构与明星入股，管理层经验丰富...................................... 5

1.3. 财务分析：盈利能力持续提升，毛利率处于业内高水平............................................. 6

1.4. 募资情况：拟募资14.25 亿元，增强上下游业务协同 ................................................ 8

2. 电影行业：市场规模和发展潜力大，产业链市场化程度不断提高........................................ 9

2.1. 电影市场需求旺，产业增长空间广 ............................................................................ 9

2.2. 产业链市场化程度不断提高，市场呈现集中化趋势.................................................. 10

2.3. 多重因素共振，推动行业良性发展 .......................................................................... 10

3. 业务分析：覆盖电影行业全产业链，多项业务位居行业前列..............................................11

3.1. 投资业务：成功运作主旋律电影商业化，票房成绩亮眼............................................11

3.2. 发行业务：公司的传统核心竞争力，票房占比逐年提高........................................... 13

3.3. 院线业务：新增板块，发展势头强劲 ....................................................................... 15

3.4. 影院业务：保持行业前列，重视品牌建设及服务质量 .............................................. 16

4. 投资建议.......................................................................................................................... 17

5. 风险提示.......................................................................................................................... 17