投资高位运行，开工进一步走强，竣工暂时回落，土地市场仍较活跃1-6 月开发投资同比+1.9%，较前值+2.2pct；1-6 月新开工面积同比-7.6%，较前值+5.3pct；1-6 月竣工同比-10.5%，较前值+0.8pct；1-6 月施工同比+2.6%，较前值+0.3pct。1-6 月的土地购置面积同比-0.9%，较前值+7.2pct；土地成交款同比+5.9%，较前值-1.1pct。从

一、投资端：投资高位运行，开工进一步走强，竣工暂时回落，土地市场仍较活跃 ..... 4

二、销售端：统计局销售放缓与企业端热销数据背离，维持Q3 销量反季节走高判断 .. 6

三、资金端：资金进一步改善，源于流动性宽松、销售修复、供给支撑政策共同推动 . 8

四、风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧 ......... 9