8 月 CPI 同比下降 0.4%（前值 0），低于市场预期（Wind 一致预期为-0.2%）和我们预测，8 月环比增速录得 0%（前值 0.4%），低于季节性水平约 0.3 个百分点， 主要受食品价格下行影响。具体来看，8 月 CPI 同比受上年价格变动的翘尾影响 约为-0.9 个百分点，较 7 月扩大 0.4 个百分点；从新涨价看，8 月 CPI 受今年以来价格变动的影响约为 0.5 个百分点。从结构上看，CPI 八大类价格同比增速呈现六涨两降。8 月其他用品及服务、衣着、生活用品及服务价格同比上涨较多，同比分别上涨 8.6%、1.8%和 1.8%，教育文化娱乐、医疗保健、居住价格同比涨幅相对稳定，同比维度分别上涨 1.0%、0.9%和 0.1%；食品烟酒、交通通信价格则同比分别下降 2.5%和 2.4%。