429 政治局会议以后，地产股从“政策放松共识”阶段，进入“基本面分歧”阶段。从“救不救”的博弈进入“能不能救活”的分歧，政策效果成为核心矛盾。5 月份市场并未明显改善，进一步加重了对基本面的担忧，更多人开始认为“放松也没用”，所以出现行情震荡。不管大家对房地产的看法如何，房地产回归正常轨道，是当前政府、企业、居民的共同利益所在，因此没有必要对销售过度担忧，或者说，没有必要对
地产销售有超过对经济整体的担忧，三季度销售修复是非常大概率的。此外，地产板块前期政策博弈带来的涨幅已很大程度回吐，此时反而是基本面投资最乐见其成的机会。熬过6 月，就是大机会。建议关注保利发展、招商积余。

近期核心观点...................................................................................................................................... 4
市场表现回顾...................................................................................................................................... 4
行业数据跟踪...................................................................................................................................... 6
1、销售：市场未见明显回暖............................................................................................................................ 6
2、拿地：市场依旧冷清，溢价率维持低位.................................................................................................... 7
3、融资：内外债融资发行额持续下降............................................................................................................ 7
行业政策要闻...................................................................................................................................... 8
1、近期行业政策（2022.5.17-2022.6.5）.................................................................................................... 8
2、近期行业要闻（2022.5.17-2022.6.5）.................................................................................................... 9
免责声明............................................................................................................................................ 11