投资策略：我们在近期一系列报告中提出《关注滞涨钢铁股》观点，短期周期性板块获得了不错的超额收益。近期经济基本面好于市场预期，同时资金面偏紧，叠加海外疫苗等一系列因素，市场风格开始切换。本周库存及成交数据仍然反映需求较强，这一点可能与今年暖冬淡季延迟有关。随着北方大范围降雪的开始，未来需求将逐步切换至淡季，2019 年11 月下旬社会库存去化开始明显放缓，预计今年情况也将类似。

一周市场回顾 ...................................................................................................... - 3 -

本周钢铁板块上涨4.27% ............................................................................ - 3 -

黑色商品表现强势 ....................................................................................... - 3 -

基本面跟踪 .......................................................................................................... - 4 -

成交先扬后抑 ............................................................................................... - 4 -

社库继续下滑 ............................................................................................... - 5 -

高炉开工率小幅下滑 .................................................................................... - 6 -

钢价继续上涨 ............................................................................................... - 7 -

矿价震荡偏强 ............................................................................................... - 8 -

盈利表现分化 ............................................................................................... - 9 -

重要事件 ............................................................................................................ - 10 -

行业新闻 .................................................................................................... - 10 -

公司公告 .................................................................................................... - 11 -

风险提示 ............................................................................................................ - 12 -