从行业角度，基本面再趋悲观之下，市场可能重回政策博弈主线。当前，基本面弱势延续，信用危机也并未完全度过。月度销售数据恶化程度虽在趋缓，但从高频数据看，销售回暖动能仍显不足，居民收入、房价上涨预期等指标均为多年来最低。尽管销售复苏才是解决当下房地产问题的根本答案，决定了地产股债的“上限”。但是，“保交楼”作为销售企稳的必要条件，决定了地产股债的“下限”。而站在市场预期逼近“下限”的当前时点，“下限”的抬升，无疑会为地产股债带来一波过度悲观预期的修复。从个股角度，经营稳健、具备优秀品质的房企将更快从行业低谷中脱颖而出。核心推荐万科A、保利发展、金地集团、滨江集团、绿城中国、贝壳-W、招商积余。

近期核心观点...................................................................................................................................... 4
市场表现回顾...................................................................................................................................... 4
行业数据跟踪...................................................................................................................................... 5
1、销售：复苏较为缓慢.................................................................................................................................... 5
2、拿地：成交量价持续低迷............................................................................................................................ 7
3、融资：债券发行额环比改善........................................................................................................................ 7
行业政策要闻...................................................................................................................................... 8
1、近期行业政策（2022.7.25-2022.8.7）.................................................................................................... 8
2、近期行业要闻（2022.7.25-2022.8.7）.................................................................................................... 9
免责声明............................................................................................................................................ 11