截至5 月22 日，申万电子指数累计上涨4.97%，跑赢沪深300 指数及上证指数，涨幅在申万一级行业中排名第7 位。行业各子板块指数走势分化，板块整体估值水平处于历史区间中位。

1. 2020 年电子行业走势回顾  4

1.1. 走势回顾 ... 4

1.2. 估值水平 ... 5

1.3. 海外市场 ... 6

2. 电子行业一季报业绩解读 . 7

2.1. 一季度行业整体业绩回落 ..... 7

2.2. 细分行业业绩持续分化 ........ 7

2.3. 半数以上企业一季度盈利下滑 ........... 8

2.4. 主要行业数据 ......... 9

3. 投资机会 . 11

3.1. 国产半导体设备端 .11

3.2. 国产半导体材料端：光刻胶 ............ 15

3.3. 国产半导体设计端：存储器 ............ 17

4. 行业策略及重点覆盖个股 ............ 20

5. 风险因素 . 22