产能去化有望加速，把握猪周期布局机遇。1)行业: 猪价低位运行，养殖亏损持续。7月气温逐步升高，需求延续弱势，叠加生猪供给充裕，猎价持续磨底。根据消益资讯，7月14 日生猪出栏均价为 14.89 元/公斤，周环比-1.21%。7月13日自繁自养/外购仔猎养殖利润分别为-331.67/ -434.56 元/头，养殖亏损已超半年时长，行业资金压力加剧。2) 猪企:6 月猪企生猪均价下滑，出栏环比减量。出栏量方面，除牧原外，6月12家猪企共出栏生猪591.55万头，环比-11.68%，同比+14.40%。其中温氏股份/新希望环比-4.93%112.52%，唐人神1神农集团环比+5.66%/+5.27%。均价方面，6月多数猪企生猪销售均价仍在 13-15 元/公斤区间牧原股份/温氏股份/华统股份均价为 13.82/14.27/14.3 元/公斤，环比-2.54%/0.42%1-1.04%。出栏计划完成度方面，2023H112 家猪企年度出栏完成度为45.33%，其中大北农、傲农生物、新希望完成度高于同业平均水平。展望后市，前期能繁存栏高位叠加母猪生产成绩提高，下半年生猪供给总体充足，然而近期为猪肉消费淡季，供强需弱态势下短期猪价或继续底部盘整，有肥亏损或持续。同时仔猎补栏淡季将至，仔猎价格后续或仍以下跌为主，进一步恶化行业现金流。“商品猪+仔猎”双向亏损或持续，产能去化有望加速。目前板块估值处于低位，存在较好配置机遇，建议关注成本控制能力优异、现金流充裕、出栏兑现度高的养殖企业。