第三方医学检验源于医学的专业化分工，因集约化经营具有降本增效的特点。梳理美国的ICL 发展史，技术驱动带给ICL 第一次扩张机会，医保改革帮助ICL 进一步扩大市场份额。国内第三方医学检验同样面临技术驱动与政策驱动，市场份额有望进一步提升。

1. 第三方医学检验核心竞争力：降本+增效 ........................... 5

1.1. 医学检验专业化分工催生第三方医学检验 ........................ 5

1.2. 第三方医学检验核心竞争力：降本+增效 ......................... 6

1.3. 技术发展+医保控费推动美国ICL 份额提升 ....................... 7

2. 技术驱动：诊断技术发展提供行业增长点 .......................... 9

2.1. 高端检验需求提升利好第三方检验 .............................. 9

2.2. 检验技术发展提供行业增长点 ................................. 10

3. 政策驱动：分级诊疗+医保控费扩大常规检验市场 .................. 12

3.1. 分级诊疗刺激基层医疗机构外包需求 ........................... 13

3.2. 医保控费提高各级医院检查外包意愿 ........................... 14

3.3. 医院检验量价齐增，检验市场潜力巨大 ......................... 15

4. 竞争格局改善，利好行业龙头 ................................... 18

4.1. 高进入壁垒，寡头垄断格局 ................................... 18

4.2. 竞争格局好转，利好龙头企业 ................................. 19

4.3. 金域医学：专注检验业务的ICL 龙头 ........................... 20

4.4. 迪安诊断：“服务+产品”一体化供应商 ........................ 22

4.5. 达安基因：基因诊断龙头，检验试剂盒带动H1 业绩大增 .......... 23

4.6. 财务分析与比较 ............................................. 24

4.7. 未来展望 ................................................... 28

5. 风险提示 ..................................................... 28