2024年年初以来，债市行情总体经历三个阶段，具体如下：第一阶段（1月1日-3月5日）：交易主线为“降准降息预期博弈+基本面信息扰动”。第一阶段10年期国债收益率总体下行，超长期尤其是30年国债表现占优。1 月 2 日，PSL 重启信息确认（净投放 3500 亿为历史第三高），稳增长预期推动债市收益率当日小幅上行，但在降准降息预期下债市做多仍然情绪较浓，后续债市收益率下行较为顺畅。2 月 1 日披露的 PSL 净投放规模 1500 亿对市场扰动不大。1月中旬MLF量增价平续做，降息预期阶段性落空，10 年期国债收益率略有回调。1 月 22 日，LPR 维持不变，至此 1 月降息预期完全落空。